Sanciones OFAC a Petro
Se acelera la urgencia de un Holding en EE. UU. para las Startups y los inversionistas.
La inclusión del presidente Gustavo Petro, su círculo cercano y operadores políticos en la Lista de Nacionales Especialmente Designados (SDN) de la OFAC es una onda expansiva cuyo epicentro impacta directamente en el corazón del ecosistema de innovación y Venture Capital de Colombia.
Mientras el debate público se centra en las consecuencias políticas, los fundadores de startups y los inversionistas deben entender la realidad operativa: el capital de riesgo, tal como lo conocemos en Colombia, enfrenta un riesgo de parálisis. Cómo Venezuela.
Más Allá del Titular: La “Muerte Comercial” y su Efecto Sistémico
Estar en la Lista SDN de la OFAC, conocida coloquialmente en Colombia como la “Lista Clinton”, es mucho más que una sanción diplomática. Es una “muerte comercial”. Para los designados, implica el congelamiento de activos y la desconexión inmediata del sistema financiero global.
Sin embargo, el verdadero peligro para el ecosistema no es la designación directa, sino el riesgo de contagio. Las regulaciones de la OFAC, a través de mecanismos como las “sanciones secundarias”, obligan a las instituciones financieras internacionales a tomar una decisión binaria: o hacen negocios con Estados Unidos, o hacen negocios con entidades que tengan el más mínimo vínculo con un actor sancionado. La elección es obvia.
El Efecto Dominó: Por Qué el Capital de Riesgo se Evapora
Para un fondo de Venture Capital, la gestión de riesgo es su principal mandato. La designación del liderazgo de un país crea un nivel de incertidumbre que es, sencillamente, inmanejable.
- El “De-Risking” Masivo de los Inversionistas: Los Limited Partners (LPs) de cualquier fondo serio podrían prohibir la exposición a una jurisdicción donde el jefe de estado está en la Lista SDN. El riesgo implícito del Venture Capital, que ya es lo suficientemente alto considerando que tiene un 80% de probabilidad de fracaso, ahora se acompaña con el riesgo país: Aprobar un desembolso a una startup colombiana (SAS) es ahora un problema mayor. No es una decisión política, es una decisión fiduciaria. Y lo vemos en Venezuela.
- Parálisis Operativa de los Desembolsos: Aunque aún es muy temprano para que sea una realidad, en el mediano plazo nos podremos estar enfrentando a un bloqueo de giros desde EEUU. a Colombia. Nuevamente, como en Venezuela. Un infierno de cumplimiento regulatorio.
La Urgencia de una Estructura Internacional
La conclusión es ineludible y acelera una tendencia que ya era una buena práctica: la internacionalización corporativa ya no es una opción, es una condición de supervivencia, incluso para startups en etapa temprana.
Para los Founders: El Holding en EE. UU. como Escudo Imprescindible
Levantar capital para una SAS colombiana en este entorno es una misión casi imposible. La solución es crear una estructura donde la compañía que recibe la inversión esté domiciliada en una jurisdicción segura y estable, como Delaware, Florida o Montana (EE. UU.).
Un “Delaware Flip” o la constitución de un Holding en EE. UU. desde el inicio permite que el capital del Ángel, o fondo de VC entre a una entidad estadounidense, aislándolo del riesgo jurisdiccional colombiano. La entidad colombiana se convierte en una subsidiaria operativa, pero el “tesoro” de la compañía queda protegido bajo la seguridad jurídica de EE. UU.
Para los Inversionistas: La Necesidad de Vehículos Offshore
Cualquier ángel inversionista o Family Office que considere invertir en startups colombianas debe hacerlo a través de vehículos de inversión domiciliados en el exterior (ej. un LLC en Delaware o un fondo en Caimán). Invertir directamente en la SAS local es exponer su capital a un riesgo sistémico que no puede controlar.
Nuestra Visión: Anticipando el Riesgo Desde el Inicio
En Legalnova, esta no es una recomendación nueva o reactiva. Desde nuestros inicios, hemos sostenido que el camino para que las startups colombianas y latinoamericanas compitan en el escenario global es a través de una estructura corporativa internacional sólida.
Hemos asesorado a cientos de compañías en la creación de sus Holdings en EE. UU. precisamente para mitigar riesgos como el que hoy se materializa. Entendimos que para atraer capital inteligente, las startups deben ofrecer la misma seguridad jurídica que una compañía de Silicon Valley.
El panorama ha cambiado drásticamente. La puerta para el capital de riesgo en Colombia ya no está simplemente cerrada; está bajo la vigilancia de la OFAC. La única llave para abrirla es una estructura corporativa que resida, sin lugar a dudas, fuera del alcance de la onda expansiva.
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